Chúng ta đã trải qua nửa năm mà những tưởng như rất lâu rồi, và trong khi vẫn chưa hoàn toàn “bước ra khỏi rừng” vi rút Corona, ít nhất thì ta cũng đã thấy được lối thoát.  

Thị trường tiếp tục phục hồi sau sự cố tháng 3 với dữ liệu:

Và với việc đồng tiền USD mất một chút giá trị, AUD là đồng tiền nổi bật nhất, dữ liệu như sau:

Vì vậy, bất chấp một vài biến động, một ngày chứng kiến thị trường giảm hơn 5% trong một phiên duy nhất, các thị trường lớn ở Mỹ đều đã quý tốt nhất trong lịch sử. Mức tăng 16% của Dow là tốt nhất kể từ năm 1987, mức tăng tốt nhất 18% của S&P kể từ năm 1998 và mức tăng 29% của Nasdaq là mức tốt nhất kể từ năm 1999.

Nếu chúng ta nhìn lại lịch sử khi lợi nhuận hàng quý xuất sắc này xảy ra, cứ một trong mười kết quả hoạt động hàng quý tốt nhất, thì quý tiếp theo cũng là quý tích cực, với lợi nhuận trung bình là 8%, vậy có lý do gì khiến Quý 3 lại có sự khác biệt?

Những người hoài nghi và nhà đầu cơ giá xuống sẽ luôn chỉ ra mức Nới lỏng định lượng đã cung cấp hỗ trợ cho thị trường và “Trò chơi của chính phủ” in tiền theo yêu cầu sẽ có một số kết quả không xác định trong dài hạn. Nhưng chúng tôi biết rằng đây là chính sách của họ và do đó các cơ hội mua tồn tại vào cuối tháng 3 là rất rõ ràng.

Các cuộc bầu cử Hoa Kỳ, mặc dù không phải đến Quý 4 cũng sẽ luôn tác động đến hoạt động của thị trường và với sự xoay chiều của nó trong các chiến dịch, tạo ra bán tháo nhưng tôi vẫn ủng hộ lịch sử 10 trên 10.

Tất nhiên, mua thấp và bán cao được coi là tên của trò chơi, mặc dù khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, giá bạn phải trả luôn phải được xem xét sau khi hiểu rằng bạn đang mua các công ty tốt (hoặc một quỹ mua các công ty tốt)

Gần đây, tôi đã tham gia hội thảo trên web với Giám đốc quỹ huyền thoại Terry Smith và anh ấy mở đầu bằng cách nói về bức ảnh anh ấy chụp ở phía sau xe bán kem mà anh ấy đang đậu bên cạnh. Nó chỉ đơn giản nói rằng “Luôn là về chất lượng”. Cách tìm kiếm các khoản đầu tư chất lượng không phải là điều có thể giải thích trong 3 phút đọc trên một trang blog hàng tháng ở đây, nhưng đọc sách của những người vĩ đại như Ben Graham, Peter Lynch và Phil Fisher cũng đi theo một con đường tương tự, tất nhiên là có các sản phẩm và quản lý làm yếu tố quan trọng.

Có thể rất khó để giữ đúng triết lý này về việc mua công ty dựa trên chất lượng toàn diện và bỏ qua giá cả. Cho dù đó là đầu tư cổ phiếu hay các mặt hàng hàng ngày trong siêu thị, quần áo, vé du lịch, hầu hết mọi người đều xem giá cả là một yếu tố quyết định. Có lẽ trong tất cả các khía cạnh của cuộc sống nơi chúng ta đang mua, nhưng chắc chắn trong đầu tư, giá cả luôn phải được xem là thứ yếu so với chất lượng. Nếu cổ phiếu của một trong những công ty chất lượng này tăng giá trị không có nghĩa là đã quá muộn hoặc bạn đã “lỡ thuyền”, vì bạn vẫn đang mua một công ty chất lượng.

Kịch bản trên có thể được minh họa bằng kết quả hoạt động của Apple trong quý vừa qua. Giá cổ phiếu đã tăng 42% chỉ trong ba tháng và hiện là mức cao nhất mọi thời đại. Nhiều người có nhận thức sai lầm sẽ chờ đợi bởi vì có một luận quá rằng vì giá đã tăng nên họ sẽ đợi cho đến khi nó giảm một chút, trong hầu hết các trường hợp như thế này, bạn sẽ phải đợi lâu nhất có thể, tức là mãi mãi! Diễn giải của Warren Buffet vĩ đại “Giá là những gì bạn phải trả, giá trị là những gì bạn nhận được“

Để thực sự xác định xem một công ty bạn đang mua có chất lượng hay không, tất nhiên các nguồn lực cần thiết để làm như vậy là rất phong phú. Quay trở lại những năm 1950, các nhà quản lý đầu tư vĩ đại như Phil Fisher thường tự mình nghiên cứu các công ty bằng các phương pháp lựa chọn khắt khe của mình. Tôi hiện đang đọc lại cuốn sách kinh điển của ông ấy “Cổ phiếu phổ biến và lợi nhuận không phổ biến”, trước khi chọn một công ty để mua, anh ấy sẽ xem xét khoảng 200 lựa chọn. Ngày nay, với thị trường toàn cầu rộng lớn hơn nhiều, các nhà quản lý quỹ có các đội phân tích xác định mua và bán cho người quản lý. Giống như cổ phiếu cá nhân, một số nhà quản lý (như Terry Smith đã đề cập ở trên) có chất lượng, một số thì không. Công việc của chúng tôi là đảm bảo bạn nhận được cái trước chứ không phải cái sau và tạo ra sự tăng trưởng tốt cho danh mục đầu tư của bạn.